Trama de ambiente rural que utiliza recursos narrativos de los cuentos populares: la loba y los perros hablan entre sí como los animales de las fábulas.
Menéndez Pidal basándose en la existencia de un refrán procedente de los primeros versos de algunas versiones del romance en el «Vocabulario de Refranes» de Correas (1627) lo data como anterior al siglo XVI y de origen extremeño con versiones en las zonas y rutas de trashumancia de los pastores de aquella región hacia Castilla-León y las montañas de Riaño en el límite del Principado de Asturias, calificando de muy raro su hallazgo en otras zonas. De ahí el interés de la versión que presentamos que, como casi todas, es fiel a la homogeneidad que la caracteriza posiblemente como consecuencia de ser los propios pastores quienes la difundieron por su área de pastos.
Los compases marcados en ostinatto por negras y corcheas, forman parte importante de la tradición musical europea (rondó, minuetto, jota...) y más cuando se haya delimitada por series de intervalos cortos.